スタートアップエコシステムの中で重要な役割を担う「エンジェル投資」。特に創業期のスタートアップにとってエンジェル投資家は、初期から頼れる重要なパートナーです。

今回はそんなエンジェル投資家について、「エンジェル・カンファレンス 2023」へ参加したエンジェル投資家へのアンケートを元に、エンジェル投資を行っている人の年代や職業、投資目的などの全体像と、投資先の探し方や投資の基準・金額・件数といったエンジェル投資のリアルをレポートします。

【エンジェル・カンファレンス2023参加者アンケートによるエンジェル投資調査 概要】
◾️概要：株式会社スマートラウンドが主催するエンジェル投資家向けカンファレンス「エンジェル・カンファレンス2023（2023年3月31日開催）」の参加者177名に対し、Webでのアンケート調査を実施
◾️調査内容：エンジェル投資家の性別や年代や居住地、エンジェル投資の目的や支援内容 他
◾️調査目的：エンジェル投資家のエンジェル投資をさらに促進する効果的な施策を打ち出すため、エンジェル投資家の実態を把握すること
◾️調査方式：アンケート調査
◾️回答数：有効回答数43名
◾️出典：調査レポート 令和５年度ユニコーン創出支援事業（エンジェル投資の促進に向けたエンジェル投資家の実態等に係る調査）事業報告書
https://www.meti.go.jp/meti_lib/report/2023FY/000727.pdf

1. エンジェル投資家のステータス

まずは、アンケートにご回答いただいたエンジェル投資家の主な職業や年代、居住地域についてご紹介します。

1-1. 約半数は経営者

回答者の主な職業は、半数以上が経営者。次いで、会社員と専業エンジェル投資家がほぼ同率となりました。

1-2. 40代が6割

ご年齢についてお聞きしたところ、40代が最も多いという結果に。先ほどの「主な職業」の結果と併せて考えると、自らビジネスの最前線でバットを振りながらエンジェル投資も並行して行っている人が多そうです。

1-3. 9割近くが東京在住

続いて居住地についてお聞きしたところ、9割近くが東京近郊という結果になりました。

2. エンジェル投資の目的と支援内容

次にエンジェル投資の目的や活動内容などご自身のエンジェル投資の活動についての調査結果をまとめた内容をご紹介します。

2-1. 投資目的は「リターン」に次いで「業界の発展」

そんなエンジェル投資家たちが投資をする目的をお聞きしたところ、リターンの他にも様々な目的があることがわかりました。

その他の内訳は以下の通りです。

• 社会貢献、ベンチャー業界への恩返し

• 小さな種火を消したくないという使命感

• テクノロジーと人類の進化を見守りたい

• もっと日本でエンジェル投資という文化を根付かせたい

• 知的好奇心を満たすため、学びを得るため

• 新しい発見、新しい領域の情報収集 

• 新たな人脈作り、友達探し 

• 趣味、ライフワーク 

このように、エンジェル投資をする目的はリターン以外にも多岐に渡り、利他的な要素も多くなっています。

これまでStartup Nextが取材してきたエンジェル投資家の皆さんのインタビューでは、こんなお声もありました。

＜エンジェル投資家の声＞

有安伸宏さん

起業家が好きなので。起業するって本当に大変で、「それでもやる」というのは、人間が持つ本質的な知的好奇心、挑戦心というか、美しさが反映されている行為だと僕は思うんですよね。それを応援するのはすごく尊いので、損得を超えてやり続けられたらいいなと思う気持ちが強いです。

2-2. 9割以上のエンジェル投資家が金銭以外のサポート経験があると回答

「投資先において、金銭以外の何らかのサポートを行っていますか？」という質問に対し、9割以上のエンジェル投資家が「はい」と回答。

さらに、金銭以外のサポートを行っていると答えた方に具体的にどのようなサポートを行っているかお聞きしたところ「メンタリング・アドバイス・壁打ち」「投資家・事業提携先・顧客・人材の紹介」「専門知識を生かした事業支援」が多く回答されました。

その他、

• デューデリジェンス 

• バリューアップ 

• 社員との交流 

• カジュアルランチや飲み会等を通じた交流促進 

• メンタルサポート 

• 金銭の貸し出し 

• 悩み相談

という、実に様々なサポートをしていることがわかりました。エンジェル投資家の半数以上が経営者であることも併せて考えると、自身の経営経験を還元する形でエンジェル投資という活動をしている様子が伺えます。

＜エンジェル投資家の声＞

島田大介さん

経営やプロダクトの壁打ちも勿論やっていますし、資本政策を一緒に作ったり、どういった投資家を回るのが良いのかをアドバイスしたりもします。ファンドの設立時期、規模、償還期限、チケットサイズ、投資領域、exit事例などをVCごとに纒めたりもしているので、それを基に適切なファイナンス戦略を一緒に考えたりしてますね。単に、一緒に飲みに行きましょうと言われることも多いです（笑）

3. エンジェル投資を決めるまで

まずは投資先の探し方と、投資をするかどうか決断するための判断基準についてのアンケート内容をレポートします。

3-1. 投資先の探し方は9割が「友人・知人からの紹介」

投資先の探し方をお聞きしたところ、9割が「友人・知人からの紹介」であることがわかりました。次いで「ベンチャーキャピタルからの紹介」が多く、この結果からエンジェル投資の多くは人から人へと、紹介によって発生していることがわかります。

その他の内訳は以下の通りです。

• 過去に相談に乗った起業家からの紹介 

• 出資先経営者からの紹介 

• 地方のスタートアップエコシステムコミュニティ 

• 自治体とのアクセラレーションプログラム運営 

• 自分から興味ある会社に電話してアプローチ 

• 民間のエンジェル投資家コミュニティ

＜エンジェル投資家の声＞

河合聡一郎さん

2社目の出資がプレスリリースとして出たことがきっかけで、VCや知り合いの起業家などから次々とお声がけや、ご相談をいただくようになりました。エンジェル投資家になろうと思ってなったというより、『結果そうなっていた、そう言ったラベルが付いている』というパターンですね。

3-2. 投資基準はビジネスよりも起業家自身にあった

続いて投資基準をお聞きしたところ、「ビジネスモデル・技術力・事業の成長性」よりも「起業家の能力・コミットメント・人柄・専門性」が多く、その差は倍近いことがわかりました。これはエンジェル投資ならではと言えそうです。

その他の内訳は以下の通りです。

• 投資家自身と利益相反がないこと 

• 信用する友人との共同投資であること

• エグジットまでの道のりが明確であること 

＜エンジェル投資家の声＞

福田淳さん

投資は起業家が面白いかどうかで決めてきました。極端に思えるかもしれませんが、本当に人だけを見ています。事業計画や資本計画をじっくり見ることはしませんし、プレゼン資料もほとんど見ません。

4. エンジェル投資の金額と件数

次に、気になる投資額と投資件数についてのアンケート内容をレポートします。

4-1. 投資額は100万〜1,000万が8割

1件あたりの投資金額をお聞きしたところ、最も多いのが「500万円以上、1,000万円未満」、次に「100万円以上、500万円未満」となっており、100万〜1,000万の投資が8割ということがわかりました。

＜エンジェル投資家の声＞

宮本邦久さん

チケットサイズですが、年間6社に合計1億円を投資しようと決めています。2,000万円×3社、500万円×3社、既存の投資先にフォローオン投資を2,500万、という内訳です。2,000万円を出資する3社はVCにも出資してもらえそうな堅実な企業であることが多いです。

一方で500万円を出資する3社に関しては、まだ荒削りでVCからの資金調達は難しいかもしれないが大きな成長を遂げる可能性があると感じるハイリスクハイリターンな企業です。「こういう案件こそ、個人でリスクをとれる私のようなエンジェルが投資しなきゃ誰が投資するんだ」という思いで出資しています。

4-2. 投資件数は年間3件までとの回答が最多

年間の投資件数をお聞きしたところ、半数近くのエンジェル投資家が3件までと回答。次いで「4〜5 件」「6〜10 件」と回答した方が23%で同率でした。総合すると、年間10件までの方が9割ということがわかります。エンジェル投資を受けるのは、なかなか狭き門と言えそうです。

＜エンジェル投資家の声＞

橋田一秀さん

エンジェル投資家としては2022年から投資活動を開始し、2024年3月現在、70件ほど実行しています。今、めちゃくちゃ熱量高くエンジェル投資をしています！

純粋な「応援」の意味合いが強いエンジェル投資

調査の結果、金銭的リターンとあわせて社会活動としての目的や、起業家の成長支援等も盛んなエンジェル投資の姿が浮かび上がってきました。

また、エンジェル投資は友人・知人の紹介から発生し、事業性以上に「ヒト」に賭ける色が濃いことがわかりました。では、それぞれのエンジェル投資家はどんな起業家に魅力を感じるのでしょうか。気になる方はぜひ、投資家インタビューをチェックしてみてください！

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本記事は、2024年3月15日（金）開催のエンジェル投資の最前線を知る！「エンジェル・カンファレンス2024」の連動企画です。エンジェル投資の理解を深め、スタートアップが可能性を最大限に発揮できる世界をつくるため、次世代を考え、ネクストステージへ進化するためのきっかけを生み出します。

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当日のカンファレンスでは、メディアでは公開できないオフレコトークも予定しております！エンジェル投資家の方だけでなく、これからエンジェル投資を計画している方、エンジェル投資について学びたいスタートアップ経営者の方もぜひご参加ください。

【チケット販売中】3月15日（金）開催　エンジェル・カンファレンス2024

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